5月14日盘后，光明肉业（SH600073，股价5.68元，市值53.26亿元）披露，即将举行的股东会上将取消一项关联交易议案——《关于子公司资产优化暨关联交易的议案》。公司介绍，取消原因是“相关事项尚需进一步研究论证”。
据此前公告，这是一项涉及4家公司的股权转让，但光明肉业仅需出资1元。
交易计划为“两买两卖”
据此前公告，被取消的议案涉及四项股权交易：
光明肉业，拟以1元价格收购控股股东上海益民食品一厂（集团）有限公司（以下简称益民食品）持有的光明农牧科技有限公司（以下简称光明农牧）49%股权，光明肉业将以此实现对光明农牧100%控股。这是上市公司直接参与的交易。
光明农牧，拟以1元价格向上海市农工商投资有限公司（以下简称农工商投资）转让江苏众旺农牧科技有限公司（以下简称江苏众旺）94%股权。
光明农牧，还计划以3815.24万元的价格，向农工商投资转让贵州明春农牧科技有限公司（以下简称贵州明春）80%股权。
光明农牧，拟以940.45万元收购关联方上海五丰商务有限公司（以下简称五丰商务）持有的上海明锦畜牧养殖有限公司（以下简称明锦畜牧）100%股权。
益民食品、农工商投资、五丰商务均为上市公司实控人光明集团的下属公司。
光明农牧、江苏众旺、贵州明春为光明肉业控股子公司或孙公司，而包括拟收购的明锦畜牧在内，标的公司均为养殖企业。截至评估基准日（2025年11月30日），光明农牧股东全部权益评估值为-8.30亿元，江苏众旺为-4.36亿元，贵州明春为4769.05万元，明锦畜牧为940.45万元。
6.1亿元债务重组暂缓实施
按照4月25日公告的交易方案，本次关联交易的核心不仅是股权转让，更涉及大额债务清偿。
江苏众旺及其子公司存在对光明农牧及其子公司的大额债务，且资产不足以清偿全部债务。贵州明春资产负债率高且存在资不抵债风险。
根据安排，农工商投资作为收购方，需在股权交易前，清偿江苏众旺及其子公司对光明农牧的5.09亿元债务，以及贵州明春对光明农牧的2185.55万元债务。
光明农牧作为收购方，需在股权交易后，清偿明锦畜牧对五丰商务的7984.59万元债务。
上述债务合计超6.1亿元。
需要特别注意的是，4家标的公司的盈利情况。
从业绩来看，光明农牧2025年1—11月净利润为-12.62亿元。江苏众旺2025年1—11月净利润为-3.50亿元，贵州明春2025年1—11月营业收入为0元，净利润为-0.29亿元。
上述标的公司2024年也同样亏损。
明锦畜牧在2025年1—11月则实现净利润153.40万元，2024年同样盈利。
光明肉业在4月25日公告中阐述了本次交易的目的。
首先是债务，通过剥离亏损的江苏众旺、贵州明春股权，并由受让方全额清偿债务，公司可一次性收回关联方欠款5.31亿元，有效化解关联方欠款风险。
同时，公司预计交易完成后每年可节省折旧摊销费用约2700万元，并通过集中管理、统一成本管控提升运营效率。
而且，光明肉业该交易有利于上市公司减少关联交易及同业竞争。
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